（原标题：山姆上架太二酸菜鱼预制菜，九毛九4年市值挥发480亿）

最近，罗永浩一句“西贝着实全是预制菜，还那么贵”引爆全网，西贝创举东说念主贾国龙隔空拒抗，“预制菜大战”愈演愈烈，九毛九（09922.HK）旗下太二酸菜鱼也被卷入风暴眼。

21财经责任室不雅察到，九毛九近四年股价握续走低，公司也已开启变革求新之路。中枢品牌太二酸菜鱼，不仅在国外拓荒门店、诊治菜品结构并引入鲜嫩食材，九毛九集团层面还加速了预制菜布局，旗下预制太二酸菜鱼已登陆山姆等渠说念，售价为119.9元/份。

△太二酸菜鱼已在广州某门店摆放鲜嫩食材，并备注今日到店（21财经责任室江佩霞拍摄）

九毛九，仍未走出低谷。

凭借“酸菜比鱼可口”的标语，太二酸菜鱼曾助推母公司九毛九（09922.HK）上市，5年时辰演出了餐饮界流量别传。

据21财经责任室统计，2021年岁首，九毛九股价曾创下37.8港元/股的历史岑岭，扫尾2021年2月17日收盘市值高达近550亿港元。

但之后几年，九毛九股价沿途下行。扫尾2025年9月19日收盘，九毛九报2.18港元/股，市值仅剩30亿港元，距高位挥发超520亿港元（折合近480亿东说念主民币），缩水94%。

九毛九在成本商场遭逢苛待的背后，折射出公司连年来事迹进展欠安的窘境。

本年上半年，处于诊治转型阶段的九毛九交出了一份营收、净利双降的收获单。数据线路，2025年上半年营收为27.53亿元，同比下降10.1%；完了净利润0.61亿元，同比减少16.05%。

跟着股价跌跌束缚，九毛九创举东说念控制毅宏的金钱也随之缩水——据《新金钱》500创富榜线路，其金钱从2021年的128.2亿元，到2023年降至101.1亿元，2024年起已斟酌两年跌出榜单。 

近期，深交所还诊治了港股通标的证券名单，九毛九被调出，可谓“养虎自齧”。

最新财报数据线路，九毛九旗下三大中枢品牌太二、怂暖锅、九毛九（西北菜）集体失速。

财报线路，太二酸菜鱼2025年上半年完了收入19.49亿元，同比下滑13.3%，营收占比从2024年的73.4%降至70.8%。门店数由2024年6月末的612家消弱至547家，半年内净闭店65家（不含加盟店）——这是太二酸菜鱼自2019年助力母公司上市后，初度出现大范围关店。

九毛九集团另外两大主力品牌进展相似不如东说念主意：怂暖锅上半年完了收入4.17亿元，同比下降3.5%；而九毛九西北菜的进展则更为惨淡，上半年仅录得收入2.26亿元，同比跌幅高达22.6%。

从列队王到多地撤店

太二酸菜鱼资历了什么

网红终有周期，时辰来到2025年，太二迎来了创立以来最严峻的挑战。

公开尊府线路，太二酸菜鱼照旧有好多很“狂”的店规。举例，逾越4东说念主不理睬，不拼桌，不加位，不加辣，不减辣，不过卖等。太二酸菜鱼曾因独到的定位和口味，成为酸菜鱼界的“天花板”，并得回“列队王”称呼。

2019年巅峰期间，太二酸菜鱼的翻台率高达4.9次/天，一度逾越以作事著称的海底捞，成为行业成果标杆，客单价也一度冲上80元，成为母公司九毛九集团当之无愧的“增长引擎”。然而，扫尾2025年中报，太二的翻台率着落至2.2次/天，客单价降至73元。

畴前网红品牌，为何连年来在全球的视野里迟缓“祛除”？

近日“太二酸菜鱼为何没东说念主吃了”的话题冲上热搜，不少网友质疑：“标语是活鱼现作念，扫尾6分钟就把菜端上桌”“这到底是活鱼现作念，如故预制菜武艺卓绝？” 。

初代网红品牌太二酸菜鱼，如今不仅面对预制鱼片工艺的质疑、SKU品类单一化、品牌极新感消退等发展瓶颈，更被曝出在寰宇多地出现门店撤店表象。

据中国策划报报说念，9月16日，有沈阳网友爆料称，蓝本思尝尝太二酸菜鱼，关联词一查却发现，沈阳的太二门店完全关门了。对此，太二酸菜鱼客服回答称属实。

据上不雅新闻报说念，扫尾9月16日，上海约有50家“太二酸菜鱼”，绝大部分门店线路为平日运营，个别门店处于暂停交易气象。

据浙江经视报说念，太二酸菜鱼在杭州的门店共有23家，但其中，大悦城店、万象城店气象为暂停交易，亚奥寰宇店气象为尚未开业，还有6家门店停业关闭。

21财经责任室禁绝到，太二酸菜鱼在成就10周年之际给我方来了一场全面爆改。

太二酸菜鱼在广州推出5.0“鲜嫩步地”新店型，围绕产物、环境、作事等维度进行系统性升级。脚下，太二母公司九毛九集团筹画将这一店型全面铺开。

此外，据九毛九集团半年报线路，太二酸菜鱼还在优化餐厅布局，严慎开店、加速全球布局等，现在已在新加坡、马来西亚、加拿大等国度开设门店。

九毛九也在山姆等渠说念卖起预制太二酸菜鱼。2025上半年，九毛九来自货物销售的收入，从5496万擢升至1.32亿，同比大增140%，占据总收入的比重从1.8%擢升至4.8%，这亦然集团举座收入中唯独完了高速增长的板块。

九毛九集团的窘境并非个案，而是统共录取连锁餐饮的一个缩影。

21财经责任室不雅察发现，在餐饮价钱战愈发浓烈配景下，多家餐饮上市公司发布的上半年龄迹数据相似难言乐不雅。

不过，也有部分上市公司财报有亮点。六大上市茶饮品牌总营收破损330亿元，共计净利润超55亿元。其中，蜜雪冰城、古茗、茶百说念和奈雪的茶这4家利润增速亮眼。

泼辣的价钱战下，餐饮行业里面淘汰洗牌进一步加速。

久谦中台数据线路，2024年中国餐饮业闭店数攀升至409万家，闭店率61.2%，均超2023年。天眼查数据线路，本年上半年，国内餐饮联系企业新注册量达到134.7万家，而刊出、捣毁量达到105.6万家。

开源证券分析师以为，固然关闭的餐厅大幅增多，但新增餐企数目仍大于刊出捣毁数目，意味着商场供给仍在握续增多。瞻望竞争浓烈下，餐饮价钱战仍将握续，“主动降价”使得餐饮企业大多参预微利期间。

面对微利期间，宽绰餐饮品牌正在积极动作。在21财经责任室看来，太二酸菜鱼的“爆改”步地，粗略指向了一个概念：餐饮业正在从圭臬化、工业化回来个性化、东说念主性化。当耗尽者开动用脚投票，餐饮行业的竞争中枢正在从成果转向信任。那些能够栽培信得过耗尽信任的品牌，才智在洗牌中存活下来。

你爱吃太二酸菜鱼吗？

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